Objašnjeni monetarizam

Sadržaj

• Pozadina o monetarizmu
• Novčana masa
• Kako radi
• Milton Friedman je otac monetarizma
• Primjeri monetarizma

Monetarizam je ekonomska teorija koja kaže da je novčana masa najvažniji pokretač gospodarskog rasta. Kako se novčana masa povećava, ljudi traže više. Tvornice proizvode više, stvarajući nova radna mjesta.

Monetaristi (vjernici teorije monetarizma) upozoravaju da povećanje novčane mase pruža samo privremeni poticaj gospodarskom rastu i otvaranju novih radnih mjesta. Dugoročno, povećanje novčane mase povećava inflaciju. Kako će potražnja nadmašiti ponudu, cijene će rasti kako bi se podudarale.

Pozadina o monetarizmu

Monetaristi vjeruju da je monetarna politika učinkovitija od fiskalne (državna potrošnja i porezna politika). Poticajna potrošnja dodaje novčanu masu, ali stvara deficit povećavajući suvereni dug zemlje. To će povećati kamate.

Monetaristi kažu da su središnje banke moćnije od vlade jer kontroliraju novčanu masu i imaju tendenciju promatrati stvarne kamatne stope, a ne nominalne. Većina objavljenih stopa su nominalne, dok stvarne stope uklanjaju učinke inflacije. Stvarne cijene daju istinitiju sliku troška novca.

Novčana masa

Monetarizam je nedavno otišao u nemilost, a novčana masa postala je manje korisno mjerilo likvidnosti nego u prošlosti. U ovom slučaju, likvidnost (gotovina ili sposobnost brzog pretvaranja imovine u gotovinu) uključuje novac, kredite i uzajamne fondove na novčanom tržištu gdje kredit pokriva zajmove, obveznice i hipoteke.

Međutim, novčana masa ne mjeri drugu imovinu, kao što su dionice, robe i kapital kuće. Ljudi će vjerojatnije uštedjeti novac ulažući na burzu jer dobivaju bolji povrat.

To znači da novčana masa ne mjeri tu imovinu. Ako tržište dionica poraste, ljudi se osjećaju imućno i skloni su trošiti više. Povećanje potrošnje povećava zahtjeve, što pospješuje gospodarstvo.

Dionice, robe i domaći kapital stvorili su gospodarski procvat koji je Fed (Federalna rezerva) ignorirao. Velika recesija djelomično je potaknuta stvaranjem mjehura na stambenom tržištu (kućne vrijednosti rastu, odobravaju se zajmovi za ljude koji si ih ne mogu priuštiti, a novac ulagači zarađuju na kreditima), koji je pukao i uzeo velik dio ekonomija s njom.

Kako radi

Kada se novčana masa proširi, smanjuje kamatne stope. To je zbog toga što banke moraju više posuđivati, pa su spremne naplatiti niže stope. To znači da se potrošači više zadužuju za kupnju predmeta poput kuća, automobila i namještaja. Smanjivanje novčane mase povećava kamatne stope, što poskupljuje zajmove - to usporava gospodarski rast.

U Sjedinjenim Državama, Federalne rezerve upravljaju novčanom masom prema stopi saveznih fondova. To je ciljana stopa koju Fed postavlja bankama da međusobno naplaćuju zajmove preko noći i utječe na sve ostale kamatne stope. Fed koristi druge monetarne alate, poput operacija na otvorenom tržištu, kupnje i prodaje državnih vrijednosnih papira kako bi dostigao ciljanu stopu saveznih fondova.

Fed smanjuje inflaciju povećanjem stope saveznih fondova ili smanjenjem novčane mase. To je poznato kao kontrakcijska monetarna politika. Međutim, Fed mora biti oprezan da gospodarstvo ne odvede u recesiju. Da bi izbjegao recesiju i rezultirajuću nezaposlenost, Fed mora smanjiti stopu hranjenih sredstava i povećati novčanu masu. To je poznato kao ekspanzivna monetarna politika.

Milton Friedman je otac monetarizma

Milton Friedman stvorio je teoriju monetarizma u svom obraćanju Američkom ekonomskom udruženju 1967. godine. Rekao je da su protuotrov za inflaciju veće kamatne stope, što zauzvrat smanjuje novčanu masu. Cijene tada padaju jer bi ljudi imali manje novca za trošiti.

Milton je također upozorio na prebrzo povećanje novčane mase, što bi bilo kontraproduktivno stvaranjem inflacije. No, potreban je postupni porast kako bi se spriječile veće stope nezaposlenosti.

Vjeruje se da bi, ako bi Fed pravilno upravljao novčanom masom i inflacijom, teoretski stvorio Zlatokos ekonomiju, gdje prevladavaju niska nezaposlenost i prihvatljiva razina inflacije.

Friedman (i drugi) krivili su Fed za veliku depresiju, a kako je vrijednost dolara padala, Fed je stezao novčanu masu kad ga je trebao popustiti. Podigli su kamatne stope kako bi obranili vrijednost dolara dok su ljudi otkupljivali papirnatu valutu za zlato. Novčana masa se smanjivala, a zajmovi su se teže dobivali. Recesija se zatim pogoršala u depresiju.

Primjeri monetarizma

Predsjednik Federalne rezerve Paul Volcker koristio je koncept monetarizma kako bi zaustavio stagflaciju (visoka inflacija, velika nezaposlenost i stagnirajuća potražnja). Podizanjem stope saveznih fondova na 20% 1980., novčana masa drastično se smanjila, potrošači su prestali kupovati toliko, a poduzeća prestala rasti cijene. To je okončalo vankontrolu inflacije, ali stvorilo je 1980-82. recesija.

Bivši predsjednik Feda Ben Bernanke složio se s Miltonovom sugestijom da Fed njeguje blagu inflaciju. Bio je prva predsjednica Feda koja je postavila službeni cilj inflacije od 2% u odnosu na prošlu godinu, a namjera je zadržati temeljnu stopu inflacije koja uklanja nestabilne cijene plina i hrane.